(ব্লুমবার্গ) — প্যাসিফিক ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্ট কোং অনুসারে বর্তমান ব্যক্তিগত ঋণের রিটার্ন ক্রমবর্ধমান ঝুঁকিকে ন্যায্যতা দিতে ব্যর্থ হয়।
পিমকোর মূল কৌশলগুলির জন্য প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা মোহিত মিত্তাল বলেছেন, “ক্রেডিট মার্কেটের আরও লিভারযুক্ত অংশে মৌলিক বিষয়গুলি অবনতি হচ্ছে৷ “আপনি আরও আত্মতুষ্টি দেখছেন, তাই আপনাকে খুব চিন্তাশীল হতে হবে – আপনাকে খুব সতর্ক থাকতে হবে।”
2019 সাল থেকে প্রাইভেট ক্রেডিট আকারে দ্বিগুণেরও বেশি বেড়েছে, যা $1.7 ট্রিলিয়ন শিল্পে পরিণত হয়েছে। একই সময়ে, প্রায় $1.9 ট্রিলিয়ন সম্পদের তত্ত্বাবধানকারী বিনিয়োগ ব্যবস্থাপনা সংস্থার মতে, সরাসরি ঋণ থেকে উপলব্ধের তুলনায় পাবলিকলি-সিন্ডিকেট করা কর্পোরেট ঋণের বাজারে রিটার্ন উল্লেখযোগ্যভাবে সংকুচিত হয়েছে।
“পাবলিক ক্রেডিট থেকে প্রাইভেট ক্রেডিটে যাওয়ার জন্য 200 বেসিস পয়েন্টের উত্তরে ক্ষতিপূরণ দিতে হবে, এবং আমরা বর্তমান বাজারে তা দেখতে পাচ্ছি না,” পিমকোর মিত্তাল সাম্প্রতিক ব্লুমবার্গ ইন্টেলিজেন্স ক্রেডিট এজ পডকাস্টে উচ্চ-উল্লেখ করে বলেছেন ঋণ ফলন.
পিমকোর মোহিত মিত্তালের সাথে সম্পূর্ণ সাক্ষাৎকারটি শুনতে এখানে ক্লিক করুন
কম তরল লিভারযুক্ত বিনিয়োগের জন্য বর্তমান অতিরিক্ত প্রিমিয়াম গড়ে প্রায় 190 বেসিস পয়েন্ট। ইনভেস্টমেন্ট গ্রেড ক্রেডিট-এ, বেসরকারী বাজারগুলি জনসাধারণের উপর ছড়িয়ে থাকা প্রায় 50 বেসিস পয়েন্ট দেয়, মিত্তাল অনুসারে তাদের অর্ধেক 100 বেসিস পয়েন্ট রিটার্ন দেওয়া উচিত।
পাবলিকভাবে ট্রেড করা কর্পোরেট বন্ড এবং ঋণের ফলন সংগ্রহের উদ্দেশ্য হল বিনিয়োগকারীদের তারল্যের আপেক্ষিক অভাব এবং ব্যক্তিগত ঋণে ক্রেডিট-গুণমানের পার্থক্যের জন্য ক্ষতিপূরণ। এটি দীর্ঘমেয়াদে বিনিয়োগে আটকে থাকার ঝুঁকি এবং পাবলিক মার্কেটে যে কোনও অতিরিক্ত রিটার্ন হতে পারে তাও কভার করা উচিত, মিত্তাল বলেছিলেন।
“পাবলিক ফিক্সড ইনকাম থেকে বেসরকারীতে যাওয়ার সুযোগ খরচ বেড়েছে কারণ গত দুই বা তিন বছরে ফলন বেশি হয়েছে,” মিত্তাল বলেছেন। “বেসরকারির তুলনায় উচ্চ মানের পাবলিক ফিক্সড ইনকামের জন্য আমাদের দৃঢ় পছন্দের এটি একটি কারণ,” তিনি যোগ করেন।
যদিও মিত্তাল স্বীকার করেছেন যে সরকারী এবং বেসরকারী বাজারের মধ্যে পার্থক্য ছড়িয়ে পড়া আরও শক্ত হতে পারে, তিনি দেখেন যে বেসরকারী বাজারে চাপ তৈরি হচ্ছে — যেমন কোম্পানিগুলি ঋণ পরিশোধের জন্য লড়াই করছে — পুঁজির স্থাপনা কমিয়ে দিচ্ছে। তিনি সরাসরি ঋণের ক্ষেত্রে দুর্বল ঋণদাতার সুরক্ষার কথাও উল্লেখ করেন।
“আপনি যা লক্ষ্য করেছেন তা হল যে 40% কোম্পানির এখন একটির কম ফিক্সড-চার্জ কভারেজ অনুপাত রয়েছে, যার অর্থ তারা সুদের ব্যয় কভার করার জন্য যথেষ্ট নগদ প্রবাহ তৈরি করছে না,” মিত্তাল বলেছেন।
হতাশা সত্ত্বেও, পিমকো এখনও ব্যক্তিগত বাজার পছন্দ করে, যদিও এটি সম্পদ-ভিত্তিক অর্থায়ন পছন্দ করে। এর মধ্যে, নিউপোর্ট বিচ, ক্যালিফোর্নিয়া-ভিত্তিক মানি ম্যানেজার ভোক্তা খাতে মূল্য দেখেন — আবাসন সহ — সেইসাথে এভিয়েশন ফাইন্যান্স, সরঞ্জাম ভাড়া এবং ডেটা সেন্টার, যেখানে ভাল সম্পদ কভারেজ এবং শক্তিশালী ডকুমেন্টেশন রয়েছে।
“আগামী তিন, পাঁচ বছরে আমরা দেখতে পাব ব্যক্তিগত কর্পোরেট ঋণের তুলনায় সম্পদ-ভিত্তিক ঋণদান খুব ভিন্নভাবে দেখা যাবে,” মিত্তাল বলেছেন।
দেশ অনুসারে, পিমকো মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের পাশাপাশি যুক্তরাজ্য, অস্ট্রেলিয়া এবং কানাডায় মূল্য দেখে। সেক্টর অনুসারে, মিত্তাল লিভারেজড ফাইন্যান্সে আর্থিক, ইউটিলিটি, ভোক্তা প্রধান এবং টেলিযোগাযোগ, সেইসাথে প্রযুক্তি এবং স্বাস্থ্যসেবা পছন্দ করেন। খুচরা ও অটো সেক্টরে ঋণের ব্যাপারে তিনি সতর্ক।
মিত্তাল বলেছেন যে পরবর্তী 12 মাসের জন্য একক সেরা ঋণের সুযোগ হল উচ্চ-মানের এজেন্সি বন্ধক, যা Pimco আশা করে যে প্রবৃদ্ধি মন্থর হয়ে গেলেও এবং মুদ্রাস্ফীতি পুনরুজ্জীবিত হলেও ভাল পারফর্ম করবে৷ “এটি একটি স্প্রেড প্রোডাক্ট যা বিভিন্ন পরিস্থিতিতে ভাল কাজ করবে,” CIO বলেছেন।
পডকাস্টে, মিত্তালও আলোচনা করেছেন:
এই ধরনের আরো গল্প পাওয়া যায় bloomberg.com
সব ধরা ব্যবসার খবর , ব্রেকিং নিউজ ঘটনা এবং সর্বশেষ খবর লাইভ মিন্ট আপডেট. ডাউনলোড করুন মিন্ট নিউজ অ্যাপ দৈনিক বাজার আপডেট পেতে.
আরওকম