(ব্লুমবার্গ) — তিন দশকের অতি-শিথিল মুদ্রানীতির পর, এমনকি ব্যাংক অফ জাপানের সুদের হারে সামান্য বৃদ্ধিও দেউলিয়া হয়ে যেতে পারে এমন জম্বি কোম্পানির সংখ্যা বৃদ্ধির জন্য প্রস্তুত।
টোকিও শোকো রিসার্চের একটি প্রতিবেদনে এই মাসের শুরুতে দেখানো হয়েছে, এপ্রিল থেকে সেপ্টেম্বরের মধ্যে এক দশকের মধ্যে প্রথমবারের মতো দেউলিয়া হওয়ার ঘটনা শীর্ষে 5,000 হয়েছে। এই 5,095টি সংস্থাগুলি সম্মিলিতভাবে প্রায় ¥1.38 ট্রিলিয়ন ($9.2 বিলিয়ন) ইয়েন ঋণের জন্য অ্যাকাউন্ট করে, যার বৃহত্তম অংশ পরিষেবা শিল্প থেকে আসে।
ব্যবসা হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয় যেগুলি শুধুমাত্র পরিচালন মুনাফা থেকে ঋণের সুদ পরিশোধ করতে সংগ্রাম করে, জম্বি কোম্পানিগুলি কম হার এবং সরকারী সহায়তার জন্য জাপানে বছরের পর বছর ধরে টিকে আছে। বিনিয়োগ বা নিয়োগ দিতে অক্ষম, তারা নতুন উদ্যোগের উত্থানকে দমিয়ে দিচ্ছে এবং কাজের গতিশীলতা রোধ করছে। সিএলএসএ সিকিউরিটিজ জাপান কোং-এর কৌশলবিদ নিকোলাস স্মিথের মতে, তাদের পরিষ্কার করা এত খারাপ জিনিস নাও হতে পারে এবং নতুন, স্বাস্থ্যকর উদ্যোগের জন্য পথ তৈরি করে।
“তাদের কেউ মিস করা হবে না,” স্মিথ বলেছেন. “আমরা এমন একটি পরিস্থিতিতে এসেছি যেখানে আমরা জাপানে বেকারত্ব নিয়ে উদ্বিগ্ন নই। প্রকৃতপক্ষে, আমরা যে বিষয়ে সবচেয়ে বেশি উদ্বিগ্ন তা হ’ল একটি গুরুতর শ্রম ঘাটতি।”
বেঞ্চমার্ক হারে 0.1 শতাংশ পয়েন্ট বৃদ্ধি এই কর্পোরেট জম্বিদের সংখ্যা বাড়িয়ে দিতে পারে, যারা তাদের লাভের বেশিরভাগটাই ঋণ পরিশোধের জন্য ব্যয় করে, প্রায় 565,000 থেকে প্রায় 632,000-এ দাঁড়াতে পারে, এই বছরের শুরুর দিকে গবেষণা সংস্থার একটি রিপোর্ট অনুসারে।
তাদের মধ্যে একটি হল HIS Co., দেশের অন্যতম বড় ট্রাভেল এজেন্সি। টোকিও-ভিত্তিক কোম্পানিটি তার সর্বশেষ অর্থবছরে ¥1.4 বিলিয়ন অপারেটিং মুনাফা পোস্ট করেছে, যা অক্টোবরে শেষ হয়, কিন্তু নিট সুদের ব্যয়ে ¥1.5 বিলিয়ন ব্যয় করেছে।
কম খরচে প্যাকেজ ট্যুরের জন্য পরিচিত, HIS জাপান থেকে মহামারী-পরবর্তী আউটবাউন্ড ভ্রমণের অভাবের কারণে, দেশটিতে আসা পর্যটকদের বন্যার বিপরীতে লড়াই করছে। এটি আংশিকভাবে দুর্বল ইয়েনের কারণে, কয়েক দশকের কম সুদের হারের আরেকটি উত্তরাধিকার। ব্লুমবার্গ দ্বারা সংকলিত তথ্য অনুসারে, HIS 2020 এর পরে আরও দায়বদ্ধতা নিয়েছিল এবং এখন 30 বিলিয়ন ¥ ঋণ রয়েছে৷
কোম্পানি কোনো মন্তব্য করতে রাজি হয়নি।
“জম্বি কোম্পানি” শব্দটি 2008 সালে টোকিও বিশ্ববিদ্যালয়ের অধ্যাপক তাকিও হোশি সহ তিনজন অধ্যাপক দ্বারা তৈরি করা হয়েছিল। তিনি একটি জম্বিকে এমন একটি কোম্পানি হিসাবে সংজ্ঞায়িত করেছেন যেটি অপারেশনাল উদ্বেগের সমাধান করেনি, কিন্তু সরকার বা ঋণদাতাদের আর্থিক সহায়তার জন্য দেউলিয়া হওয়া এড়িয়ে গেছে।
অন্যদিকে, ইন্টারন্যাশনাল সেটেলমেন্টের জন্য ব্যাংক, 10 বছরেরও বেশি আগে প্রতিষ্ঠিত একটি ফার্ম হিসাবে একটিকে সংজ্ঞায়িত করে যেটি তিন বছরেরও বেশি সময় ধরে সুদের কভারেজ অনুপাত 1 এর থেকে কম লগ করেছে।
এই বছরের সবচেয়ে বড় দেউলিয়াত্ব ছিল MSJ অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট কোং, যার অভ্যন্তরীণ জেটলাইনার ব্যবসায় প্রবেশ করতে ব্যর্থ হওয়ার পরে মিত্সুবিশি হেভি ইন্ডাস্ট্রিজ লিমিটেড কর্তৃক রহিত হয়ে যাওয়ার সময় ¥641.3 বিলিয়ন ছিল৷
অন্যদের মধ্যে রয়েছে প্লাস্টিক রিসাইক্লিং কোম্পানি ইকো রিসার্চ ইনস্টিটিউট লিমিটেড, মেডিকেল ডিভাইস সরবরাহকারী হোকুশিন মেডিকেল কোং এবং আশাহি ফুড ক্রিয়েট লিমিটেড, যারা আগে থেকে তৈরি খাবার বিক্রি করে।
ব্যাংকিং এবং বীমা ছাড়াও, জাপানের প্রতিটি সেক্টর এবং অঞ্চল এই ছয় মাসে দেউলিয়া হওয়ার সংখ্যা বৃদ্ধি পেয়েছে। যেহেতু সুদের হার বাড়ানো হয়েছে এবং পরিবহন, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা এবং সফ্টওয়্যারের মতো প্রধান শিল্পগুলি বিশ্বব্যাপী খেলোয়াড়দের থেকে আক্রমনাত্মক প্রতিযোগিতা দেখতে পাচ্ছে, সেই সংখ্যাটি বাড়তে থাকবে।
এমনকি জাপানের বড় কোম্পানিগুলোও আর দেউলিয়া হওয়ার সম্ভাবনা থেকে মুক্ত নয়। Panasonic Liquid Crystal Display Co. 2023 সালে দেশের দেউলিয়া হওয়ার তালিকায় শীর্ষে ছিল৷ প্রতিযোগিতার ফলে LCD প্যানেল ব্যবসাকে স্বয়ংচালিত এবং শিল্প খাতে ফোকাস করা হয়েছে, কিন্তু মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং চীনের মধ্যে বাণিজ্য উত্তেজনা তার মূল কোম্পানিকে ব্যবসা বন্ধ করতে পরিচালিত করেছে৷
প্যানাসনিক হোল্ডিংস কর্পোরেশন এই ইউনিটের সম্পদ ত্যাগ করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে এবং এটির অন্য একটি সহযোগী সংস্থার ঋণের জন্য ¥583.6 বিলিয়ন মওকুফ করেছে৷ 2021 সালে একটি হোল্ডিং কোম্পানির কাঠামো গ্রহণ করার জন্য ইলেকট্রনিক্স নির্মাতার পদক্ষেপ প্রতিটি বিভাগের জবাবদিহিতা এবং লাভজনকতা উন্নত করার চেষ্টা করেছিল। মে মাসে, চিফ এক্সিকিউটিভ অফিসার ইউকি কুসুমি বলেছিলেন যে তিনি তাদের “সর্বোত্তম মালিক” খুঁজে বের করার মাধ্যমে কম পারফরমিং ইউনিটগুলির উন্নতি করতে চাইবেন।
জাপানে ঋণ-বোঝাই কোম্পানিগুলি দ্রুত সংখ্যায় বৃদ্ধি পাচ্ছে, কিছু পরিমাপে 1992 এর তুলনায় তার সম্পদের মূল্য বুদ্বুদ ভেঙে যাওয়ার পরেও দ্রুত। টোকিও শোকো রিসার্চ অনুসারে, জম্বি কোম্পানিগুলি জাপানের তালিকাভুক্ত সংস্থাগুলির 14% এর জন্য দায়ী।
জম্বিগুলি জাপানের সেক্টরগুলিতে কেন্দ্রীভূত পাওয়া যায় যেখানে শ্রমিকের ঘাটতি সবচেয়ে বিশিষ্ট, যেমন রেস্তোরাঁ, হোটেল, পরিবহন এবং পর্যটন।
একটি অনুৎপাদনশীল কোম্পানি কর্মসংস্থান বা প্রতিযোগিতা বজায় রাখতে পারে না, এটি কিনতে বা বিক্রি করতে পারে না এবং এটি অবশ্যই লাভ করতে পারে না। বিশেষ করে মেট্রোপলিটান জনসংখ্যা কেন্দ্রের বাইরে, ক্রমাগত সংগ্রামকারী কোম্পানিগুলি বিনিয়োগকে কঠিন করে তোলে।
কিন্তু কয়েক দশকের সস্তা ক্রেডিট এবং উদার হ্যান্ডআউটগুলি একটি প্রজন্মের অনুৎপাদনশীল কোম্পানির বংশবৃদ্ধি করেছে যার ব্যালেন্স শীটগুলি বিচ্ছিন্ন হয়ে পড়েছে। মহামারী চলাকালীন, জাপানি সরকার এই ধরণের ব্যবসায় ট্রিলিয়নগুলি ফানেল করেছে – কিছু বিশেষজ্ঞ বিশ্বাস করেন যে “কোনও সুদ নেই, কোন জামানত নেই” ঋণগুলি সাম্প্রতিক দেউলিয়াত্বের বৃদ্ধির জন্য একটি প্রধান অনুঘটক হতে পারে।
যখন একটি ছোট বা মাঝারি আকারের ফার্মের অধীনে চলে যায়, তখন তাদের কর্মচারীদের ছেড়ে দেওয়া হয়, অন্য কোথাও কাজ খুঁজে পাওয়ার জন্য বিনামূল্যে, আশা করা যায় এমন একটি কোম্পানিতে যা আরও লাভজনক, উত্পাদনশীল এবং তার বইগুলির ভারসাম্য বজায় রাখার ক্ষেত্রে আরও ভাল। যদি কিছু হয়, এটা স্বাভাবিক যদি BOJ-এর হার বৃদ্ধির উপজাত না হয়, যেটি দেশের জনসংখ্যার বয়স এবং সঙ্কুচিত হওয়ার সাথে সাথে চলমান শ্রম ঘাটতি মোকাবেলায় সহায়তা করতে পারে।
মিজুহো রিসার্চ অ্যান্ড টেকনোলজিস লিমিটেডের সিনিয়র অর্থনীতিবিদ নাওকি হাট্টোরি বলেন, “জাপানের অর্থনীতি একটি টার্নিং পয়েন্টে পৌঁছেছে এবং আমাদের মানসিকতার পরিবর্তন দরকার।
দেউলিয়াত্ব বৃদ্ধি অনিবার্য, হাট্টোরি বলেন, তবে এর অর্থ এই নয় যে এই সমস্ত সংস্থাগুলিকে তাদের মৃত্যুর জন্য ছেড়ে দেওয়া উচিত। চ্যালেঞ্জ হল সিদ্ধান্ত নেওয়া যে কোন সংস্থাগুলিকে সাহায্য করা যেতে পারে এবং কীভাবে, তিনি যোগ করেছেন। প্রতিটি একটি অনন্য অপারেশন যার জন্য একটি উপযুক্ত পদ্ধতির প্রয়োজন, এবং কিছু বিশেষজ্ঞ যুক্তি দেন যে স্থানীয় আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি এটি করার জন্য সর্বোত্তম অবস্থানে রয়েছে।
“লক্ষ্য দেউলিয়াত্ব বৃদ্ধি করা হয় না. লক্ষ্য হল ঋণ কমানো,” টোকিও শোকো রিসার্চের গবেষণা পরিচালক মিতসুহিরো হারাদা বলেছেন। “বড় পরিমাণে, এটি আমাদের জীবনযাত্রাকে রক্ষা করার বিষয়ে।”
এখন পর্যন্ত, BOJ সুদের হার বাড়ানোর জন্য তাড়াহুড়ো করবে বলে মনে হচ্ছে না। যদিও BOJ গত মাসে আর্থিক নীতি বজায় রেখেছিল, হাট্টোরি আশা করে BOJ জানুয়ারী এবং মার্চের মধ্যে কোনো এক সময়ে 0.5% পর্যন্ত হার বাড়াবে। এটি 1990 এর দশকের প্রথম দিক থেকে সর্বোচ্চ হবে এবং অনেক কোম্পানিকে ঋণ বা দেউলিয়াত্বের দিকে ঠেলে দিতে পারে।
রেট বাড়ার সাথে সাথে ইয়েন শক্তিশালী হয় এবং ভোক্তাদের কিছুটা অবকাশ দেওয়ার জন্য মুদ্রাস্ফীতি কমিয়ে আনে, CLSA-এর স্মিথ বলেছেন।
“অবশ্যই, এটা চাপের, কিন্তু বাকি বিশ্বের এটা মোকাবেলা করতে হবে,” স্মিথ বলেন. “অর্থনীতি, সামগ্রিকভাবে, উচ্চ সুদের হারের সাথে অনেক ভালো করে।”
এই ধরনের আরো গল্প পাওয়া যায় bloomberg.com
সব ধরা ব্যবসার খবর , ব্রেকিং নিউজ ঘটনা এবং সর্বশেষ খবর লাইভ মিন্ট আপডেট. ডাউনলোড করুন মিন্ট নিউজ অ্যাপ দৈনিক বাজার আপডেট পেতে.
আরওকম