কোরিয়া জিঙ্ক টেকওভার যুদ্ধ ‘কোরিয়া ডিসকাউন্ট’ মোকাবেলায় সিউলের সংকল্প পরীক্ষা করে

গভর্নেন্স বিশেষজ্ঞরা বলছেন, মূল্যায়ন বাড়াতে সাহায্য করার জন্য স্বেচ্ছাসেবী নির্দেশিকা যথেষ্ট নাও হতে পারে

ডেমোক্রেটিক পার্টি, সংসদীয় সংখ্যাগরিষ্ঠতা নিয়ে, আইনী পরিবর্তনের জন্য চাপ দিচ্ছে

কোরিয়া জিঙ্ক বিতর্কিত শেয়ার ইস্যু পরিকল্পনা প্রত্যাহার করেছে কিন্তু এখনও তদন্তাধীন

Hyunjoo Jin, Cynthia Kim এবং Kane Wu দ্বারা

সিউল, – কোরিয়া জিঙ্কের উপর একটি অধিগ্রহণের যুদ্ধ সিউলের উপর চাপ যোগ করছে আইনী সংস্কার পাস করার জন্য একটি দেশের সমস্ত বিনিয়োগকারীদের জন্য ভাল সুরক্ষা নিশ্চিত করার জন্য যেখানে একটি স্টক মার্কেট পরিবার-পরিচালিত সমষ্টি দ্বারা প্রভাবিত।

কোরিয়া জিঙ্কের চেয়ারম্যান ইউন বি চোই, একজন সহ-প্রতিষ্ঠাতার নাতি, গত সপ্তাহে সহ-প্রতিষ্ঠাতা পরিবারের ইয়ংপুং কর্পোরেশনের কাছ থেকে দখল নেওয়ার প্রচেষ্টা বন্ধ করতে সহায়তা করার জন্য বিশ্বের বৃহত্তম জিঙ্ক শোধক কোম্পানিতে নতুন শেয়ার ইস্যু করার একটি বিতর্কিত পরিকল্পনা বাতিল করতে সম্মত হয়েছেন এবং এর অংশীদার, প্রাইভেট ইকুইটি গ্রুপ MBK অংশীদার।

শেয়ার ইস্যু পরিকল্পনাটি অনেক বিনিয়োগকারীকে বিরক্ত করেছিল, কারণ এটি ঘোষণার দুই দিন আগে, কোরিয়া জিঙ্ক 25% বেশি দামে একটি বাইব্যাক চূড়ান্ত করেছিল।

চোই একটি নিয়ন্ত্রক তদন্ত এবং তীব্র শেয়ারহোল্ডার চাপের পরে পিছু হটে যা এশিয়ার চতুর্থ বৃহত্তম অর্থনীতিতে কর্পোরেট শাসনের ত্রুটিগুলির প্রতি আন্তর্জাতিক দৃষ্টি আকর্ষণ করেছিল।

কিন্তু এক ডজনেরও বেশি বিনিয়োগকারী, প্রশাসন বিশেষজ্ঞ, নিয়ন্ত্রক এবং আইন প্রণেতাদের সাথে সাক্ষাত্কার অনুসারে, তার নেতৃত্বে কোরিয়া জিঙ্কের পদক্ষেপগুলি হতাশাগ্রস্থ স্টক মূল্যায়ন বাড়ানোর জন্য কোম্পানিগুলির স্বেচ্ছাসেবী প্রচেষ্টার জন্য সরকারের আহ্বান যথেষ্ট কিনা তা নিয়ে সংশয় জাগিয়েছে।

Choi 2022 সালে চেয়ারম্যান হওয়ার পর, কোরিয়া জিঙ্ক ক্রস-শেয়ারহোল্ডিং নামে পরিচিত একটি ব্যবস্থায় LG Chem এবং Hanwha Corp-এর সাথে একটি চুক্তি স্বাক্ষর করেছে, যদিও এটি ঋণ পরিশোধে সহায়তা করার জন্য এই মাসের শেষের দিকে শেয়ার বিক্রি করেছে। Choi এর অধীনে, এটি হুন্ডাই মোটর গ্রুপ এবং ট্রাফিগুরা সহ কৌশলগত অংশীদারদের কাছে স্টক বিক্রি করেছে।

“কেন আপনি কোম্পানির তহবিল ব্যবহার করেন, আপনার নিয়ন্ত্রণ বাড়াতে আপনার নিজের টাকা নয়?” নেদারল্যান্ডস-ভিত্তিক জি অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের একজন ব্যবস্থাপনা পরিচালক পার্ক ইউ-কিউংকে জিজ্ঞাসা করেছিলেন, যিনি উল্লেখ করেছিলেন যে কোরিয়া জিঙ্ক যৌথ উদ্যোগ গঠন করতে পারে বা অন্য ধরনের চুক্তি ব্যবহার করতে পারে।

জাপানের অনেক কোম্পানি ক্রস-শেয়ারহোল্ডিং ডিল বাতিল করছে, যেগুলো কর্পোরেট গভর্নেন্সের জন্য নেতিবাচক হিসেবে সমালোচিত হয়েছে কারণ তারা ব্যবস্থাপনাকে শেয়ারহোল্ডারদের স্বার্থ পূরণ করা থেকে বিরত রাখতে পারে।

কোরিয়া জিঙ্ক বলেছে যে স্থিতিশীল অংশীদারিত্ব নিশ্চিত করার জন্য ক্রস-শেয়ারহোল্ডিংগুলির প্রয়োজন ছিল কারণ এটি ব্যাটারি সামগ্রী, হাইড্রোজেন এবং অন্যান্য ব্যবসায় প্রসারিত হয়েছে।

ফাইন্যান্সিয়াল সুপারভাইজরি সার্ভিসের সিনিয়র ডেপুটি গভর্নর হাহম ইয়ং-ইল বলেছেন, কোরিয়া জিঙ্কের পদক্ষেপ বোর্ডের স্বাধীনতার বিষয়ে বিনিয়োগকারীদের সন্দেহের জন্ম দিয়েছে।

পুঁজিবাজারের সংস্কার ও উন্নতির জন্য নিয়ন্ত্রকের প্রতিশ্রুতি পরীক্ষা করা হচ্ছে, হাহম বলেছেন, যার সংস্থা কোরিয়া জিঙ্কের প্রস্তাবিত শেয়ার ইস্যু পরিকল্পনা বাতিল হওয়ার পরেও অনুপস্থিত অনুশীলনের তদন্ত করছে।

কোরিয়া জিঙ্কের পদক্ষেপগুলি দেখায় যে সংখ্যালঘু শেয়ারহোল্ডারদের স্বার্থ রক্ষা করতে এবং বোর্ডের স্বাধীনতার অভাবকে মোকাবেলা করার জন্য আইনের প্রয়োজন, বিশেষ করে পরিবার-পরিচালিত সংগঠনগুলিতে যা চেবল নামে পরিচিত, রয়টার্সের সাক্ষাত্কারে লোকেরা বলেছেন।

দক্ষিণ কোরিয়ায়, বোর্ড সদস্যদের কোম্পানির স্বার্থে তাদের দায়িত্ব পালন করার জন্য একটি বিশ্বস্ত দায়িত্ব রয়েছে, কিন্তু শেয়ারহোল্ডারদের স্বার্থ রক্ষা করা নয়।

ডেমোক্র্যাটিক পার্টি, যার সংসদে সংখ্যাগরিষ্ঠতা রয়েছে, মঙ্গলবার শেয়ারহোল্ডারদের শুল্ক বাড়ানোর জন্য একটি বাণিজ্যিক আইন সংশোধনের প্রস্তাব করেছে, বলেছেন কোরিয়া জিঙ্ক সাগা দীর্ঘ বিলম্বিত আইনে জরুরিতা যুক্ত করেছে।

কিন্তু প্রেসিডেন্ট ইউন সুক ইওলের পিপল পাওয়ার পার্টি এবং ব্যবসায়িক গোষ্ঠী উদ্বেগ প্রকাশ করেছে যে আইনটি সংশোধন করা হলে কোম্পানিগুলি বিদেশী হেজ ফান্ড থেকে আক্রমণের শিকার হতে পারে।

ইউন বিল ভেটো করতে পারেন, এবং তার অফিস এই মাসে বাণিজ্যিক আইন পরিবর্তনের বিষয়ে তার আগের ইতিবাচক অবস্থান থেকে এক ধাপ পিছিয়ে নিয়েছে।

জানুয়ারিতে, ইউন দেশের 10 মিলিয়নেরও বেশি খুচরা বিনিয়োগকারীদের সমর্থন জোগাড় করতে তথাকথিত “কোরিয়া ডিসকাউন্ট” মোকাবেলা করার প্রতিশ্রুতি দিয়েছিলেন, গত কয়েক বছরে জাপানের কর্পোরেট গভর্ন্যান্স সংস্কার থেকে একটি পাতা নিয়ে যা বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ নিয়ে এসেছে। এবং টোকিও স্টক এই বছর রেকর্ড উচ্চে পাঠিয়েছে।

কোরিয়া ডিসকাউন্ট বলতে দক্ষিণ কোরিয়ার কোম্পানিগুলির কম লভ্যাংশ প্রদানের কারণে এবং প্রায়শই দুর্বল শাসনের অনুশীলনের জন্য চেবলের আধিপত্যের কারণে তাদের বিদেশী সহকর্মীদের তুলনায় কম মূল্যায়নের প্রবণতাকে বোঝায়।

বেঞ্চমার্ক KOSPI সূচক শেয়ারগুলি বুধবার পর্যন্ত 0.87-এর প্রাইস-টু-বুক মাল্টিপল-এ লেনদেন করেছে, যা জাপানি এক্সচেঞ্জে কোম্পানিগুলির জন্য গড়ে 1.2 এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে S&P 500-এর জন্য 4.8-এর নীচে, এক্সচেঞ্জগুলির তথ্য অনুসারে৷

কোরিয়া জিঙ্কের চোই চেয়ারম্যান হিসাবে তার ভূমিকা ছেড়ে দেওয়ার এবং সংখ্যালঘু শেয়ারহোল্ডারদের সুরক্ষার ব্যবস্থা নিয়ে আসার প্রতিশ্রুতি দিয়েছেন কারণ তিনি আগামী বছরের শুরুর দিকে শেয়ারহোল্ডারদের বৈঠকে ইয়ংপুং এবং এমবিকে-এর সাথে একটি শোডাউনের জন্য প্রস্তুত ছিলেন৷

নিয়ন্ত্রণের জন্য তাদের বিড, সফল হলে, একটি প্রাইভেট ইক্যুইটি ফান্ড দ্বারা দক্ষিণ কোরিয়ান কোম্পানির প্রথম শত্রুতা হস্তান্তর হবে, এবং LSEG ডেটা অনুসারে, চেবলদের জন্য একটি জাগরণ কল হিসাবে কাজ করা উচিত।

সিউলের কোরিয়া বিশ্ববিদ্যালয়ের ব্যবসায়িক স্কুলের অধ্যাপক মাইক চো বলেছেন, “কোরিয়া জিঙ্কে এমবিকে যা করছে তা স্থানীয়ভাবে তালিকাভুক্ত প্রায় 200টি কোরিয়ান কোম্পানিতে কয়েক ডজন একই ধরনের বিরোধ সৃষ্টি করতে পারে।”

দেশটি ঐতিহ্যগতভাবে এলিয়টের মতো সক্রিয় বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি কঠিন স্থল ছিল, যারা গত এক দশক ধরে স্যামসাং সহযোগী এবং হুন্ডাই মোটর গ্রুপ কোম্পানিগুলির চুক্তিগুলিকে ব্লক করার ব্যর্থ প্রচেষ্টা করেছে৷

ডিলিজেন্ট মার্কেট ইন্টেলিজেন্স অনুসারে দক্ষিণ কোরিয়ায় বার্ষিক কর্মী প্রচারের সংখ্যা 2019 এবং 2023 এর মধ্যে নয় গুণেরও বেশি বেড়েছে, যদিও ফলাফলগুলি মিশ্র হয়েছে৷

“স্থানীয় পুঁজি বাজারের খেলোয়াড়দের মধ্যে একটি গুঞ্জন রয়েছে যে কোরিয়া জিঙ্কের সাথে এমবিকে-এর চুক্তি একটি গেম পরিবর্তনকারী হতে পারে,” ক্লেপসিড্রা ক্যাপিটালের একজন বিশ্লেষক সাংহিউন পার্ক বলেছেন৷ “মালিকানা কাঠামোকে ঝাঁকুনি দিয়ে কোরিয়া ডিসকাউন্ট মোকাবেলা করার জন্য এটি একটি মূল পদক্ষেপ হিসাবে দেখা হয়।”

এই নিবন্ধটি পাঠ্য পরিবর্তন ছাড়াই একটি স্বয়ংক্রিয় সংবাদ সংস্থার ফিড থেকে তৈরি করা হয়েছে৷