নয়াদিল্লি: প্রথম দুই ত্রৈমাসিকে ব্যয় হ্রাসের কারণে FY24-তে GDP-এর 5.87%-এর পাঁচ বছরের সর্বোচ্চ বৃদ্ধির পরে FY25-এ কেন্দ্রীয় পরিকাঠামো মন্ত্রক, কেন্দ্রীয় সরকারি খাতের উদ্যোগগুলি (CPSEs) এবং রাজ্য সরকারগুলির মূলধন ব্যয় ধীর হবে বলে আশা করা হচ্ছে৷ বিষয়টি নিয়ে পরিচিত দুই ব্যক্তি মো.
এই সম্ভাবনা নীতিনির্ধারকদের আসন্ন কেন্দ্রীয় বাজেটে মন্থরতা মোকাবেলা করতে প্ররোচিত করেছে।
FY24-এ, কেন্দ্র, CPSE এবং রাজ্য সরকারগুলির মূলধন ব্যয় পৌঁছেছে৷ ₹17.35 ট্রিলিয়ন, বা GDP এর 5.87%, থেকে বৃদ্ধি চিহ্নিত করে৷ ₹13.57 ট্রিলিয়ন বা GDP এর 5.03%, FY23, অর্থ মন্ত্রকের তথ্য অনুযায়ী।
পূর্ববর্তী বছরগুলিতে মূলধন ব্যয় ওঠানামা করেছিল। FY20 সালে, এটি দাঁড়িয়েছে ₹11.57 ট্রিলিয়ন বা জিডিপির 5.76%, যা কমেছে ₹10.70 ট্রিলিয়ন বা GDP এর 5.39%, FY21-এ। তারপর অঙ্কটা আবার বেড়ে দাঁড়াল ₹FY22-এ 12.57 ট্রিলিয়ন, বা GDP এর 5.33%।
নিশ্চিত করে বলা যায়, ভারতীয় অর্থনীতি FY21 এবং FY22 তে মহামারী থেকে পুনরুদ্ধার করছিল।
কেন্দ্রের মূলধন ব্যয়, যা FY25-এর প্রথমার্ধে উল্লেখযোগ্য হ্রাস পেয়েছিল, গত বার্ষিক বাজেটে উল্লিখিত লক্ষ্যমাত্রা পূরণের জন্য দ্বিতীয়ার্ধে উন্নতি হবে বলে আশা করা হচ্ছে, উপরে উল্লিখিত প্রথম ব্যক্তি বলেছেন।
গত অর্থবছরে পিছিয়ে যাওয়ার সম্ভাবনা
“যদিও FY25-এ সামগ্রিক মূলধন ব্যয় (কেন্দ্র, রাজ্য এবং CPSE দ্বারা) লক্ষ্যমাত্রা পূরণ বা কাছাকাছি পৌঁছানোর আশা করা হচ্ছে, প্রবৃদ্ধি আগের অর্থবছরের তুলনায় কম হতে পারে,” নাম প্রকাশ না করার শর্তে উপরে উল্লিখিত প্রথম ব্যক্তি বলেছিলেন।
“কেন্দ্র তার কাজ চালিয়ে যাবে মূলধন ব্যয় অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি জোরদার করার জন্য আসন্ন বাজেটে চাপ দিন, পাশাপাশি ‘পুঁজি বিনিয়োগের জন্য বিশেষ সহায়তা’ প্রকল্প এবং সুদ-মুক্ত ঋণের মতো উদ্যোগের মাধ্যমে রাজ্যগুলিকে অনুসরণ করতে উত্সাহিত করুন,” উপরে উল্লিখিত প্রথম ব্যক্তি যোগ করেছেন।
FY25-তে কেন্দ্রীয় পরিকাঠামো মন্ত্রক, CPSE এবং রাজ্য সরকারগুলির মূলধন ব্যয়ের জন্য একটি বাস্তবসম্মত লক্ষ্যমাত্রা প্রত্যাশিত ₹18 ট্রিলিয়ন- ₹FY25 এ 19 ট্রিলিয়ন রেঞ্জ, উপরে উল্লিখিত উভয় ব্যক্তি যোগ করেছেন।
সাম্প্রতিক বাজেট নথি অনুসারে, কেন্দ্রের মূলধন ব্যয়ের পরিকল্পনা প্রায় দাঁড়িয়েছে৷ ₹FY25 তে 11.11 ট্রিলিয়ন, থেকে ₹আগের বছরে 10 ট্রিলিয়ন।
FY25-এ 20টি প্রধান রাজ্যের জন্য মূলধন ব্যয়ের পরিকল্পনা প্রায় দাঁড়িয়েছে৷ ₹৮.৫ ট্রিলিয়ন।
অর্থ মন্ত্রণালয়ের একজন মুখপাত্র ইমেল করা প্রশ্নের জবাব দেননি।
2024-25 অর্থবছরের বাজেটের জন্য GDP অনুমান করা হয়েছে ₹326.37 ট্রিলিয়ন যা 2023-24 অর্থবছরের অস্থায়ী অনুমানের চেয়ে 10.5% ₹295.36 ট্রিলিয়ন।
সেপ্টেম্বর ত্রৈমাসিকে ভারতের মোট দেশীয় পণ্য (জিডিপি) বৃদ্ধির হার কমেছে 5.4%, আগের ত্রৈমাসিকের 6.7% থেকে কম, উত্পাদনে মন্দার কারণে প্রায় দুই বছরের মধ্যে সবচেয়ে মন্থর গতি চিহ্নিত করেছে, শহুরে খরচ এবং কর্পোরেট আয়।
FY24-এ, ভারত 8.2% জিডিপি প্রবৃদ্ধি রেকর্ড করেছে, যার ত্রৈমাসিক বৃদ্ধির হার Q1-এ 8.2%, Q2-এ 8.1%, Q3-এ 8.6%, এবং Q4-এ 7.8%।
উল্লেখযোগ্য পতন
CareEdge-এর নভেম্বরের একটি রিপোর্ট অনুসারে, ভারতের পাবলিক ক্যাপিটাল এক্সপেন্ডিচার (capex) FY25 এর প্রথমার্ধে উল্লেখযোগ্য পতন দেখেছে, কেন্দ্রীয় ক্যাপেক্স 15.4% সঙ্কুচিত হয়েছে এবং মোট রাজ্য ক্যাপেক্স বছরে 10.5% কমেছে।
এপ্রিল-সেপ্টেম্বর সময়ের মধ্যে, কেন্দ্র তার বাজেটকৃত মূলধন লক্ষ্যমাত্রার মাত্র 37% অর্জন করেছে, যেখানে 20টি প্রধান রাজ্য সম্মিলিতভাবে মাত্র 28% পূরণ করেছে।
প্রতিবেদনে সেপ্টেম্বর ত্রৈমাসিকে পাবলিক ক্যাপেক্সে একটি প্রান্তিক পুনরুদ্ধার উল্লেখ করা হয়েছে, যা কেন্দ্রীয় ক্যাপেক্সে বছরে 10.3% বৃদ্ধির দ্বারা চালিত হয়েছে।
এদিকে, রাষ্ট্রীয় ক্যাপএক্স ক্রমাগত সঙ্কুচিত হয়েছে, একই সময়ে বছরে 3.8% কমেছে।
যাইহোক, জেফারিজের সাম্প্রতিক প্রতিবেদন অনুসারে, অক্টোবর-মার্চের মধ্যে কেন্দ্রীয় সরকারের ক্যাপেক্স বছরে 25% বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে।
রেটিং এজেন্সির সাম্প্রতিক এক প্রতিবেদনে এ তথ্য জানানো হয়েছে আইসিআরএ13টি প্রধান রাজ্য সরকারের নমুনার সম্মিলিত মূলধন ব্যয় 13% বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে ₹FY2025 সালে 6.5 ট্রিলিয়ন FY2025 অনুপস্থিত বাজেট অনুমান (BE) এর ₹7.2 ট্রিলিয়ন, এই অর্থবছরের প্রাথমিক মাসগুলিতে ক্যাপেক্সে একটি নিস্তেজ সূচনা এবং রাজ্যগুলির রাজস্বে প্রত্যাশিত নিম্নমুখীতার পরে।
“দ্বিতীয় প্রান্তিকে প্রবৃদ্ধির মন্থরতা ভূ-রাজনৈতিক চ্যালেঞ্জ সহ বিভিন্ন কারণে দায়ী করা যেতে পারে। তবে, ভারতের অন্তর্নিহিত প্রবৃদ্ধির গল্প অক্ষত আছে,” উপরে উল্লিখিত দ্বিতীয় ব্যক্তি বলেছেন।
“আসন্ন বাজেট অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং সংস্কারের দিকে জোর দিয়ে চলতে থাকবে। ‘মূলধন বিনিয়োগের জন্য বিশেষ সহায়তা’ প্রকল্প এবং অন্যান্য পদক্ষেপে বরাদ্দ বাড়ানোর ক্ষেত্রে রাজ্যগুলিকে তাদের মূলধন ব্যয় বাড়ানোর জন্য প্রণোদনা দেওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে,” ব্যক্তি যোগ করা হয়েছে, নাম প্রকাশ না করার অনুরোধ